KUALA LUMPUR, 4 April (Bernama) -- Maybank Investment Bank Bhd (Maybank IB) menyemak semula unjuran pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) 2025 negara kepada 4.3 peratus daripada 4.9 peratus dan kepada 4.0 peratus daripada 4.6 peratus bagi 2026.
Ini mencerminkan kesan langsung tarif timbal balik Amerika Syarikat (AS), walaupun selepas mengambil kira pengecualian terutamanya bagi produk berkaitan semikonduktor, eksport utama Malaysia ke negara itu, kata Maybank IB dalam nota penyelidikan hari ini.
Pada 2024, Malaysia menyumbang 23.8 peratus daripada jumlah import litar bersepadu AS dan 14.6 peratus daripada import peranti semikonduktor.
Maybank IB juga berkata pendirian "berunding" Malaysia dan bukan “bertindak balas” telah meredakan kesan penurunan pertumbuhan yang lebih besar.
"Pada masa yang sama, langkah untuk meningkatkan pendapatan pengguna domestik akan menyokong perbelanjaan pengguna," katanya.
Antara langkah yang diambil setakat ini termasuk kenaikan gaji penjawat awam dan pencen, kenaikan gaji minimum, dasar peningkatan gaji progresif dan peruntukan yang lebih besar untuk pemberian tunai kepada kumpulan berpendapatan rendah.
Maybank IB berkata pelaburan akan berdepan ketidaktentuan yang tinggi terutamanya pelaburan langsung asing berkaitan perdagangan. Lencongan pelaburan di bawah strategi China+, yang telah memberi manfaat kepada Malaysia, juga akan terkesan.
“Bagaimanapun, inisiatif dan insentif untuk peralihan tenaga, kerumitan ekonomi, Zon Ekonomi Khas Johor-Singapura dan pelaburan domestik oleh syarikat pelaburan berkaitan kerajaan (GLIC) di bawah Program Pengaktifan dan Pembaharuan Entiti Berkaitan Kerajaan akan memberikan sedikit penampan,” katanya.
Sementara itu, Maybank IB mengekalkan unjuran inflasi pada 2.3 peratus dan 2.5 peratus masing-masing bagi 2025 dan 2026.
Bank pelaburan itu telah mengubah unjurannya bagi kadar dasar semalaman (OPR) Bank Negara Malaysia daripada stabil 3.00 peratus kepada jajaran antara 2.75 dan 3.00 peratus pada penghujung 2025 dan penghujung 2026.
Impak Terhad ke atas Bank-bank Tempatan Berorientasikan Domestik di Malaysia
Dalam nota berasingan, Maybank IB menyatakan ia kekal positif terhadap sektor perbankan Malaysia walaupun berpotensi menghadapi cabaran.
Dengan mengandaikan penurunan satu peratus dalam pertumbuhan pinjaman, penurunan 25 mata asas dalam OPR, dan peningkatan 20 peratus dalam kos kredit secara keseluruhan, analisis sensitiviti mereka mencadangkan impak yang boleh diuruskan iaitu antara tiga hingga tujuh peratus terhadap pendapatan.
Hasil dividen dijangka kekal menarik, iaitu dalam julat empat hingga enam peratus.
Anggaran awal menunjukkan pertumbuhan KDNK yang lebih perlahan sebanyak 4.3 peratus akan mengurangkan unjuran pertumbuhan pinjaman industri kepada 4.7 peratus daripada 5.5 peratus.
Kelebihan kepada Sektor Teknologi Malaysia
Sementara itu, Public Investment Bank Bhd (Public IB) berkata pengecualian semikonduktor Malaysia daripada tarif AS "kelihatannya dapat mengurangkan sebarang impak langsung terhadap kos pengeluaran cip."
“Bagaimanapun, ketidaktentuan itu masih wujud mengenai kemungkinan kenaikan kos untuk sistem dan komponen bukan semikonduktor yang diperoleh dari negara-negara serantau lain," katanya.
Public IB berkata walaupun tarif hanya dikenakan ke atas pengimport AS, kos tambahan yang diperoleh daripada tarif timbal balik dipercayai akan diserap oleh semua pemain dalam rantaian bekalan termasuk pelanggan akhir.
Malaysia, yang dikenakan tarif sebanyak 24 peratus, mempunyai kelebihan kos berbanding rakan serantau dalam sektor pembuatan ini.
Public IB berkata tindak balas dari China berkemungkinan akan menyebabkan lebih banyak pelaburan berkaitan teknologi dipindahkan ke Malaysia.
"Namun begitu, Greatech Technology Bhd mungkin menjadi mangsa utama di bawah tarif AS baru kerana pendedahan tingginya kepada pasaran AS, manakala produk automotif dan solarnya tidak mungkin dikecualikan dalam kategori semikonduktor," katanya.
Public IB berpendapat syarikat perkhidmatan pembuatan elektronik tempatan (EMS) menyaksikan lonjakan pesanan jualan sehingga suku ketiga 2025.
"Sumbangan jualan dari pasaran AS adalah sederhana bagi pemain EMS seperti SKP Resources Bhd (20 peratus) dan VS Industry Bhd (33 peratus)," katanya.
Pelanggan peralatan elektrik global hanya mempunyai beberapa negara pengeluar untuk mendapatkan bekalan iaitu Filipina, China, dan Malaysia, justeru kemungkinan peralihan rantaian pengeluaran untuk penjimatan tarif dijangka kecil, kata bank pelaburan itu.
-- BERNAMA
